固收十年期业绩大型基金公司排第三!这家头部基金公司固收投研藏着哪些绝招

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亮眼的业绩,得益于汇添富基金坚持“一切从长期出发”的经营理念和“客户第一”的价值观,并坚持打造良好的投研文化、稳定的人才队伍和行业独具特色的投研管理体系

《投资时报》记者 齐文健

随着A股市场持续波动,固收类基金成为投资者“解忧首选”。在公募固定收益领域,汇添富基金早已跻身第一梯队。

经过十余年的发展,汇添富基金固收投研团队已有近70人,团队成员平均从业年限超10年,且在各细分领域均有积淀深厚的研究员及基金经理。

从业绩来看,根据4月2日海通证券(600837)发布的《基金公司权益及固定收益类资产业绩排行榜》,截至今年一季度末,汇添富基金最近十年固收类基金收益在可比的12家固收类大型基金公司中夺得季军。

业绩亮眼的背后,是其“十年磨一剑”的科学的投研体系、能征善打的固收团队以及不断精进的风控体系,形成了强大的合力,这股合力保证了汇添富基金能够行稳而致远。

亮眼的长期投资表现和一流的客户服务为汇添富赢得了广大基金持有人和海内外机构的认可和信赖,在各大权威机构评选中,汇添富也屡获“金牛奖”、“金基金奖”和“明星基金奖”等殊荣。(注1)

绽放“业绩之花”

今年以来A股市场持续调整,让不少投资者的心情也跟着跌宕起伏。如何在市场波动中实现低波动、控回撤、稳收益的目标?中短期债券产品,不失为穿越震荡的一个好选择。

自2006年成立首只固收产品以来,汇添富基金在固定收益领域积极开展兼具科学性、前瞻性的布局,目前已形成较为完整的产品线,涵盖货币型基金、短期纯债型基金、混合债券型一级基金、可转债基金等产品,较好满足了投资者日益多元的投资需求。

值得一提的是,汇添富基金还按照债券久期和信用等级打造了独具特色的纯债型基金产品矩阵,并坚持产品创新,譬如推出同业存单指数基金。

产品线逐渐齐备,管理规模日益增长,背后所依靠的是亮眼的业绩。

海通证券数据显示,截至今年一季度末,汇添富基金最近十年固收类基金收益率为105.18%,在固收类大型基金公司中的排名为3/12。

单只产品的业绩表现同样可圈可点。以具有中长久期+高信用等级特征的汇添富AAA级信用债为例,该基金成立于2019年2月2日,A类份额自成立以来每个自然年度均录得历史正收益。截至今年一季度,该产品自2019年成立以来收益率为12.21%,同期业绩比较基准为11.94%,近两年收益率在同类产品中排名靠前。(注2)

汇添富旗下的短期纯债型基金――汇添富短债业绩也有不俗表现。截至今年一季度末,该产品自2018年12月13日成立以来累计回报11.37%,同期基准10.20%,超额收益显著。(注3)

好业绩自然吸引投资者的青睐。一季报显示,截至今年一季度末,汇添富短债管理规模合计为169.89亿元,2021年年报显示,截至2021年末,该基金持有人合计达到103.02万户。

亮眼的业绩离不开好的掌舵人。上述两只基金的基金经理杨靖,具有10年基金从业经验,其中投资管理经验有7年,信用评级及策略研究经验有3年。杨靖自2016年7月加入汇添富基金,是该公司自主培养的优秀基金经理,现任纯债投资部负责人。

《投资时报》记者注意到,杨靖在债券研究上具有扎实的基本功,具备大型机构委外专户、企业年金和公募基金的丰富投资经验,高度重视投资组合回撤管理。

更为重要的是,多年债券研究和投资管理经历造就了杨靖稳健的投资风格。他擅长底仓精细化管理与关键时点久期判断及信用资产动态优化相结合,投资专注高等级和利率方向,投资业绩历经多轮债券市场周期检验。

在杨靖看来,可通过两方面获取超额收益:一是利用头部公募基金平台的投研优势,基金管理人会参与部分利率债的波段交易,力争可持续的稳健收益;二是通过久期调节、骑乘策略、个券置换等精细化管理方式,力争不断增厚超额收益。

打造科学投研体系

投资的核心是投资理念、投资框架和团队。汇添富基金旗下固定收益的投资理念是“以深入的宏观基本面和信用研究为基础,体系化审慎管控风险,积极寻找高质量的证券进行相对均衡组合投资,努力创造稳健的投资回报” 。

值得关注的是,汇添富基金的固收投研体系也是独树一帜。据了解,该公司坚持打造固收投研大平台,固收研究团队独立于投资团队,由公司研究部进行统一管理,形成了宏观策略和量化、信用研究、转债研究等小组,为不同投资团队输出研究成果。

依托体系化的投研互动、研究共享等机制,该公司投研一体化优势得到充分发挥。与此同时,该公司还积极倡导股债协同,通过行业高频数据共享、上市公司联动排查、第三方产业专家咨询共享等方式,加深对行业和公司信用风险的理解以及信用价值的挖掘。

另外,为了提升精细化管理水平,汇添富基金固收投研团队对固收业务架构进行了调整,已形成养老金投资、现金管理、纯债投资和稳健收益等多个投研团队,各细分领域投研团队负责人从业年限皆超过10年,团队成员平均从业年限在9年及以上。

作为头部公募基金公司,汇添富基金在固收投研团队搭建上已颇具规模,且团队高度稳定,人才梯队建设合理,成员产品管理经验丰富,具备穿越不同市场周期的投研实力。

据汇添富基金介绍,在投研团队人才培养方面,该公司采用自主培养和包容并蓄相结合的方式,持续从国内外顶尖高校和专业机构吸引行业高端人才,培养出多位专业能力强悍、投资风格稳定的基金经理,譬如宋鹏、吴江宏、杨靖、徐寅�吹取�

严格锤炼风控三道防线

投资大师巴菲特投资有三大原则:第一条,不要亏钱;第二条,不要亏钱;第三条,牢记前两条。在固定收益投资领域,这一要求更显重要。

对此,汇添富基金将固定收益领域风险控制融入到血液之中。据了解,该公司对投资风险防范分为事前、事中、事后三部分,分别负责配置与预警、监控、评估与反馈,做到全程嵌入式风险管理,实现对市场风险、流动性风险、信用风险等风险的识别、衡量和控制。

另外,近年来债券市场信用风险频发,汇添富基金在风险管理方面设立了三道防线,保障固收业务的发展。

首先,该公司构建了独立的信用评价体系,按照相关产业分组,进行精细化追踪,把握债券真实风险,严控入库债券质量,从源头争取把控风险。

其次,该公司坚决不通过信用下沉暴露风险获取收益,而是基于宏观周期研判和微观数据调研,采用久期、杠杆等不同策略进行组合管理,力争获取稳健的超额收益。同时,该公司还秉承客户、产品、投资三者的风险特征匹配,根据《基金合同》中约定的风险特征进行组合投资,并严格控制回撤。

最后,在投资过程中,汇添富基金旗下风控和稽查部门会将各类风险进行评估,并对投资组合开展动态监控,同时依靠风控技术系统来提升风控的及时性和可靠性。

在资管行业竞争日渐激烈的背景下,汇添富基金依旧秉承“一切从长期出发”的经营理念和“客户第一”的价值观,力争为投资者赚取长期稳健的超额收益,满足投资者的多样化理财需求。

风险提示:

基金有风险,投资需谨慎。本资料仅为宣传材料,不作为任何法律文件。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产,但不保证基金一定盈利,也不保证最低收益。我国基金运作时间较短,不能反映股市发展的所有阶段。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下,不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考,不构成任何投资建议或咨询,或任何明示、暗示的保证、承诺,阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。基金的过往业绩并不预示未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩和其投资人员取得的过往业绩并不构成基金表现的保证,投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。汇添富AAA级信用纯债、汇添富短债债券属于较低风险等级(R2)产品,适合经客户风险承受等级测评后结果为稳健型(C2)及以上的投资者,客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时,应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。汇添富AAA级信用纯债于2019-02-22成立,2019-2021各年业绩及基准分别为(%):3.79/3.6、3.16/3.15、4.3/4.18,历任基金经理为徐光(2019/2/22-2020/6/3)、杨靖(2019/2/22至今)。汇添富短债债券A成立以来业绩/基准:3.79%/3.39%、3.06%/2.37%、3.21%/3.27%,杨靖自2022/5/13开始管理,蒋文玲自2018/12/13开始管理。杨靖管理的其他同类产品:汇添富盛和66个月定开债成立以来业绩/基准:3.69%/3.75%,成立日期2020/11/6,杨靖自2020/11/6管理;汇添富中债1-3年农发债A成立以来业绩/基准:1.96%/2.20%、2.80%/2.64%、 3.91%/3. 成立日期2019/06/19,杨靖自2020/1/6开始管理;汇添富丰润中短债成立以来业绩/基准 3.38%/3.39%、3.00%/2.37%、3.51%/3.27%,成立日期2018/12/24,杨靖自2021/8/20管理;汇添富鑫汇定开债券A成立以来业绩/基准 2.17%/-1.09%、4.42%/4.79%、4.59%/1.31%、2.50%/-0.06%、3.52%/2.10%,成立日期2017/06/23,杨靖自2019/8/28管理;汇添富长添利定期开放债券2020/4/14转型后业绩/基准:1.99%/2.33%、 2.78%/3.25%,成立日期2016/12/06,杨靖自2019/8/28管理,以上业绩/基准来自基金各年年报,数据截至2021/12/31。注1:资料来源:汇添富基金,中国证券报、上海证券报、证券时报等,统计区间为公司成立时间2005年2月至2021.12.31;注2:业绩数据来源于基金2022年一季报;排名数据来源于海通证券2022/5/1发布的《基金业绩评价报告》,数据区间为2020/5/6-2022/4/29,在纯债债券型中排名为368/1247;注3:数据来源:基金2022年一季报。

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